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聚焦地方融資平臺貸款
四部委框定地方平臺“新老劃斷” 70%劃界三類債務
四部委擬清理平臺貸 銀行擔憂成最後買單人

存量地方平臺貸款或將有條件延期處理

【編者按】2008年末,為應對全球金融危機,中央出臺“四萬億”經濟刺激計劃,地方政府融資平臺井噴。而今整個地方債總額已逾10萬億元,風險突出。[評論][微博]

    2012年地方政府融資平臺融資熱度不減。根據一季度投融資平臺發債情況來看,無論債券數量還是融資規模,比往年同期均有大幅增長。[詳細][評論][微博]

事件進展

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和訊調查
1.對於數萬億融資平臺貸款或將展期,您怎麽看
挺好,爭取了時間來解決問題
只是延遲了違約潮罷了
不太清楚
2.您認為最終誰會為平臺貸進行埋單
商業銀行自身
地方政府
中央政府
不太清楚
3.您對地方債風險怎麽看
風險可控,有各項監管措施
風險巨大,對經濟有極大威脅
不太關心
  
地方融資平臺從何而來?                                            返回頂部

中央出臺四萬億方案應對金融危機 地方融資平臺如雨後春筍般湧現

      地方融資平臺由來已久,它的概念是指各級地方政府成立的以融資為主要經營目的的公司,包括不同類型的城市建設投資、城建開發、城建資產公司。地方政府成立這些城投公司的主要目的,即曲線從銀行貸款,來進行地方基建、市政、公共事業的建設。
     為什麽今年會受到這麽大的關註?主因是2008年的金融危機,在將全球經濟拖下低估的同時,也深刻影響到中國國內經濟的發展。出口嚴重下滑,行業景況太差,因擔憂企業破產銀行不敢將貸款直接授信。
     2008年底,中央出臺了“四萬億”經濟刺激計劃,地方政府面臨大量的資金配套的任務。在上述情況下,地方政府幾乎是唯一的選擇就是以政府的信用做擔保,通過地方融資平臺來從銀行貸款,從事公共事業的建設。
     於是地方融資平臺如雨後春筍般快速膨脹,當前業內對此的估算範圍在4000家到8000家左右,為中國經濟的恢復立下巨大功勞;而銀行09年全年信貸規模也達到了9.59萬億,可謂“天量信貸”…[詳細]
上市銀行2010年度中報地方政府融資平臺數據表                                  返回頂部     
銀行簡稱 地方融資平臺貸款余額 占貸款比例 不良貸款比例 撥備覆蓋率
工商銀行 約6900億元 11% 1.26% 189.81%
農業銀行     2.32% 136.11%
中國銀行 4197億元 8.68% 1.20% 188.44%
建設銀行 5000億元 9.3%以上 1.22% 204.75%
交通銀行     1.22% 161.17%
招商銀行 約1900億元 10.77% 0.67% 297.59%
中信銀行 1682億元 14.00% 0.81% 169.92%
民生銀行 2015.53億元 21.10% 0.79% 229.42%
興業銀行 1590億元 20.10% 0.49% 278.80%
深發展 587億元 16% 0.61% 224%
華夏銀行 755億元 15% 1.28% 194.12%
南京銀行     1.05% 203.69%
寧波銀行     0.62% 205.69%
北京銀行     0.76% 255.13%
浦發銀行     0.62% 302.26%
光大銀行     0.95% 238.14%
總計:約25000億元
風險一:地方政府舉債規模巨大                                         返回頂部     
風險一:地方政府舉債規模巨大 超過7萬億元
    中金公司發布報告披露,截至2009年末,地方政府融資平臺貸款余額約為7.2萬億,其中09年新增額為3萬億。預計2011年末,地方融資平臺負債恐將達到10萬億元左右。地方政府償債率將從2009年的12.0%繼續逐年上升,至2012年將突破20%的警戒線,為26.6%,之後緩慢回落但繼續保持在20%以上,直至2014年下降為19.5%。
2012年將迎還款高峰
    由於地方融資貸款期限一般為2-3年,到2012年會出現還本付息的高峰。據估算,到2012年,當還本付息壓力上升到2.7萬億元時,財政收入也只能達到3萬多億元的水平。
危險系數:
    一:如果不加重視,保守估計,不出三年融資平臺負債總規模將可能翻番;
    二:若不回成本,隱性債務必然顯性化,給地方財政造成巨大壓力;
    三:地方政府存在大量為政績和面子工程的項目,難以處理;
    四:巨額地方負債,令宏觀調控政策備受掣肘,適度寬松的貨幣政策可能會延續相當長時間,資金成本將繼續保持低水平,可能會帶來過剩產能的繼續累積及資產價格的繼續爬升,成為影響宏觀經濟運行的又一大風險。
化解:“新老劃斷” 70%劃界三類債務
    地方政府融資平臺債務被分為三類:一,融資平臺公司因承擔公益性項目建設舉借、主要依靠財政性資金償還的債務;二,融資平臺公司因承擔公益性項目建設舉借、項目本身有穩定經營性收入並主要依靠自身收益償還的債務;三,融資平臺公司因承擔非公益性項目建設舉借的債務。
數據:
    在7.66萬億元的地方融資平臺貸款中,被劃入有第一還款來源、沒有任何還款問題的貸款,約有2萬億元,占比27%;
    需依靠政府收入作為還款來源的貸款占50%,約3.83萬億元;
    劃為存在風險、不規範的貸款占23%,約1.76萬億。
治理:
    第一類主要由財政資金解決;第二類則需要政府與銀行信貸的雙重介入;第三類則應市場化運作。
    一、對還款來源主要依靠財政性資金的公益性項目,不再通過融資平臺公司融資;
    二、對於自身沒有穩定經營性現金流,或者沒有可靠償債資金來源的融資平臺公司,銀行不得發放貸款。
風險二:平臺數目達數千家 區縣融資發熱
風險二:平臺數目達數千家 區縣融資發熱
    2008年年底,中央出臺四萬億應對金融危機的方案,地方政府面臨大量的資金配套的任務,地方融資平臺成為主要的融資工具。在此背景下,地方融資平臺的數量急劇擴張至數千,當前業內對此的估算範圍在4000家到8000家左右。地方政府建融資平臺的層級也逐步向下移動。據統計有70%投融資平臺集中在區縣級。
危險系數:
    一:一些地方特別是縣級以下政府融資平臺法人治理結構不完善,責任主體不清晰,操作程序不規範;
    二:絕大多數的地方政府平臺信貸規模已經遠遠超過了平臺自身經營收入承載的能力;
    三:縣域改革後,現在是省直管縣,而地市一級財政被空心化了,所以地市一級的財政收入承載能力是沒有保障的。
化解:“解包還原”工作全面展開
    從今年年初開始,銀監系統針對各地地方融資平臺債務情況進行了“解包還原”的工作。銀行對政府融資平臺企業2009年的貸款逐筆打開梳理,對每筆貸款逐個開展重新評審和風險排查,對項目貸款要重點審核報批手續、環評結果、用地審批、項目資本金到位、銀行內部審批及擔保落實情況等。
差異化體檢指標:
    首先,是看地方政府的情況,地方財政收入來源及負債水平,以及這兩項指標的變化情況,對債務的依存度,債務負擔率,以及政府的管理水平;其次是平臺公司自身的情況,以及具體項目的情況。
體檢結果:
    市級地方融資平臺預計未來情況良好,而區級平臺則問題重重,風險主要是集中在縣鄉鎮層面。
風險三:地方財政違規擔保 法律上有瑕疵
風險三:地方財政違規擔保 法律上有瑕疵
    地方融資平臺融資擔保不規範存在瑕疵:地方政府為了讓融資平臺公司能從銀行獲得貸款,就想方設法向銀行出具各種形式的擔保,既有地方人大、政府出具的還貸支持性文件,也有地方財政出具還本付息的承諾函,盡管這種做法在法律上有瑕疵但卻有一定的普遍性。
危險系數:
    一:地方政府通過多個融資平臺公司從多家銀行獲得信貸,形成“多頭融資、多頭授信”的格局,地方政府的總體負債和財政擔保承諾情況錯綜復雜,部分地方政府債務管理比較混亂以及各地融資平臺在貸款使用上缺乏統一安排和部署等問題;
    二:一些地方政府出於各種目的,在擴大融資量的同時,盡可能延長融資償還的期限,把還貸負擔轉給了後幾屆政府。
化解:財政部遏制地方政府違規擔保
    地方各級政府及其所屬部門、機構和主要依靠財政撥款的經費補助事業單位,均不得以財政性收入、行政事業等單位的國有資產,或其他任何直接、間接形式為融資平臺公司融資行為提供擔保。
責任承擔:
    一:地方各級政府要采取有效措施,落實有關債務人償債責任。對融資平臺公司存量債務,要按照協議約定償還,不得單方面改變原有債權債務關系,不得轉嫁償債責任和逃廢債務。融資平臺公司等要統籌安排資金,制定償債計劃,明確償債時限,切實承擔還本付息責任。;
    二:對於融資平臺公司的新增債務,地方政府僅以出資額為限承擔有限責任。如果債務人無法償還全部債務,債權人也應承擔相應責任。
風險四:銀行不良貸款的風險加劇
風險四:銀行不良貸款的風險加劇
    上半年地方融資平臺貸款風險敞口約在1.5萬億元,超過了銀監會公布的整個銀行業約在1.3萬億元的撥備。由於眾多融資平臺項目存在違規擔保、項目投資難收回成本等一系列風險,銀行自身不良貸款率面臨加劇局面。隨著房地產調控的深入,以及地方融資平臺高峰期的即將到來,地方政府將面臨嚴峻還款壓力,而同時,這也將直接或間接地傳導至銀行貸款資產,甚至直接由銀行來承擔最後風險。
危險系數:
    一:信貸高速增長情況下隱藏的信貸資產質量風險巨大;
    二:由於清理存量貸款的信用風險,各銀行將提高風險撥備,貸款的不良率可能會上升,這些都將影響到未來銀行的盈利;
    三:在未來融資平臺公司的新增債務,地方政府僅以出資額為限承擔有限責任。如果債務人無法償還全部債務,銀行也應承擔相應責任。
化解:銀行需對平臺貸計提200%撥備率
    銀監會要求,商業銀行應充分考慮地方政府融資平臺貸款潛在風險和預期損失,單獨計提貸款損失準備,而針對地方政府融資平臺公司貸款計提貸款損失準備的撥備覆蓋率不應低於200%。而銀行需根據監管機構要求,針對地方政府融資平臺公司貸款進行模擬五級分類。
地方融資平臺風險五級模擬分類:
    一:第一類正常項目貸款,商業銀行根據目前《貸款風險分類指引》操作;
    二:第二類貸款當中有企業做第三方擔保的或擁有抵押品的平臺貸款,監管層對現金流和擔保及抵押提出嚴格要求,明令平臺類貸款第一加第二還款來源(含抵押物)折現金流要求120%覆蓋本金和利息,不能達到要求的進入次級類;
    三:商業銀行不得對政府貸款債務率超過100%的地方融資平臺發放政府信用貸款,而對已發放貸款違規展期應至少歸為次級類;
    總:貸款五級分類標準中,次級類貸款壞賬準備不低於20%。
各方影響                                                   返回頂部

商業銀行自查融資平臺貸款 地方政府還款能力堪憂

    2009年的放貸狂潮中,各商業銀行為了爭奪地方融資平臺項目不惜降低條件,因此加大了項目的風險。最常見的例子是政府資本金的缺位。按照國務院對固定資產投資項目資本金占總投資比例的規定,政府註資項目中投資方資本金比例不得低於20%,其余的80%可以從銀行貸款。政府在項目中並無真正投入,而銀行在大量進行信貸投放後並沒有真正的抵押金及抵押物,因此還款還息的唯一抵押就是政府的信用。
     在政府地方融資平臺項目中,最大的風險還是在於地方財政的還款能力。在以往政府的地方財政收入中,土地出讓收入占了很大的比重,但今年以來樓市新政導致成交慘淡,開發商拿地熱情大減,直接削弱了地方政府的還債能力…[詳細]

現金流成地方平臺貸隱憂 部分項目面臨“爛尾”風險

   地方融資平臺項目貸款的存續期間一般為五到七年,能產生多大的現金流至關重要。但目前,受項目集中上馬、地產調控政策、信貸收緊等因素影響,相當一批已經出現現金流枯竭隱憂…[詳細]
地方政府影響幾何?

平臺貸清查遭地方政府強烈反彈

    針對高達7.38萬億的地方融資平臺貸款,一系列的監管組合拳正在推進。更為嚴格的要求勢必會導致地方政府更為強烈的反彈…[詳細]

“解包還原”:地方平臺貸款洗牌加速

    對縣級和一般地市級的區級政府融資平臺壓縮退出,一方面使地方融資平臺的貸款比例減少,另一方面是提高優質地方融資平臺的貸款占比…[詳細]
商業銀行影響幾何?

銀行擔憂成最後買單人

    銀行給融資平臺公司整體授信,根本沒考慮項目,但現在解包還原,貸款項目落實不了,而貸款資金卻已經被挪用了。這部分貸款由誰買單,銀行也在等待監管部門的說法…[詳細]

小銀行風險較大 或引發新一輪整合

    工商銀行發布一季度的“投資理財指數”顯示,城市居民投資理財意願趨於謹慎…[詳細]
風險如何根除?                                                返回頂部

根除地方融資平臺風險須推進財政體制改革

    地方融資平臺的債務大規模增加與當前我國財政體制有關。財政體制過分集中,地方缺少財力和財權。2009年融資平臺建設的重要目標是為積極財政政策提供配套資金。地方債問題的解決最終需要徹底的財政體制改革。
    現行土地財政模式不可持續的風險日益凸顯。以賣地為核心的土地財政模式雖說所賣的是數十年的土地使用權,但能夠用於出售的土地是有限的,“寅吃卯糧”的土地財政模式是不可持續的,不能為地方政府提供穩定的財源…[詳細]

地方融資平臺風險可控 長效管理機制正在建立

    財政部、銀監會等部門負責人指出,融資平臺公司貸款的確存在一定風險,但目前整體風險可控,不會形成系統性風險,地方債務管理的長效機制也正在建立當中…[詳細]
民間資本註入

地方資金缺口 亟須民間資本補漏

    截至2009年底,審計調查的18個省、16個市和36個縣本級政府性債務余額合計2.79萬億元,地方政府償債壓力較大,存在債務風險。專家表示,歸根結底還是要放寬資本準入,鼓勵民間資本進入相關領域…[詳細]

溢價出讓成熟國資給地方一個出海口

可將老國有資產轉讓給民間資本

地方政府發行市政債券

適時考慮讓地方政府發行市政債券

    我國各地方政府當前正在高度累積的債務風險不容忽視。地方政府舉債欠賬的形式多種多樣,特別是近年來的地方政府融資平臺。既然地方政府發債只剩下虛掩的正門,打開門讓地方政府規範地發債,尤其是市政類債券,就是現實之舉…[詳細]

清理細則出臺 未來發債條件明朗

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