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密集發聲! 銀行系資管子公司要來了

2018-06-01 07:33:15 和訊名家 
    又一家國有大行要發起成立資管子公司。

  5月31日晚,交通銀行(601328.SH)發布公告稱,交通銀行擬出資不超過80億元,在上海投資設立全資子公司交銀資產管理有限公司(交銀資管)。交銀資管註冊地在上海,由交通銀行100%持股。

  對此,交通銀行表示,本次投資是公司適應內外部經濟金融環境變化,努力提升市場競爭力的客觀需要。有利於公司在資管領域新的監管政策和市場環境下,強化風險管控和風險隔離,實現對資管業務的專業化運營和管理;有利於提升對公司客戶的綜合金融服務水平,增強公司服務實體經濟、價值創造和整體抗風險能力。

  此前,中國銀行保險監督管理委員會副主席王兆星3月24日接受采訪時曾表示,將認真對待銀行資管子公司申請,鼓勵更多主體參與,主體專業化有利於提高競爭和效率。“我們是歡迎(這些專業機構的設立),但是要有一定審批程序。”

  2018 年4 月27 日,一行兩會一局正式發布《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》,在凈值化管理、期限匹配、控制非標、叫停通道等多個方面對銀行理財提出了要求,並設置至2020 年底的過渡期用以整頓存量業務。

  上述資管新規正式稿規定,“過渡期後,具有證券投資基金托管業務資質的商業銀行應當設立具有獨立法人地位的子公司開展資產管理業務,該商業銀行可以托管子公司發行的資產管理產品”。

  由此,在資管行業中舉足輕重的銀行資管業務(即理財產品)也將迎來商業模式的轉換和行業格局的重塑。

資管子公司發起提速
資管子公司發起提速

  據互金咖了解,截至當晚,包括交通銀行在內,累計已有十家上市銀行公開表示要發起成立資管子公司。

  今年以來,先後已經有招商銀行(600036,股吧)(600036.SH)、華夏銀行(600015,股吧)(600015.SH)、北京銀行(601169,股吧)(601169.SH)、寧波銀行(002142,股吧)(002142.SZ)密集發布公告表示擬設立資產管理子公司。

  早在3月23日,招商銀行率先發布公告稱,該行擬出資50億元發起設立資產管理子公司招銀資產管理有限責任公司(招銀資產)。

  招商銀行稱,設立資產管理子公司是公司為滿足監管機構的最新要求、促進資產管理業務健康發展的重要舉措,可進一步完善公司資產管理業務的交易主體地位和體制架構,並有效防範化解主體風險,以實現“受人之托、代客理財”的服務宗旨。

  同時,設立資產管理子公司符合國內外銀行業發展趨勢,也符合公司自身業務發展水平。本次投資不會對公司資本充足率及其他財務指標造成重大影響。

  此前,光大銀行(601818,股吧)(601818.SH)、浦發銀行(600000,股吧)(600000.SH)和中信銀行(601998,股吧)(601998.SH)早在2015年-2016年期間宣布計劃設立資管子公司。另據了解,興業銀行(601166,股吧)、民生銀行(600016,股吧)也擬開展資產管理業務事業部制改革,準備設立資管子公司。

  另據統計,包括上述十家銀行在內,當前共有27 家銀行具有證券投資基金托管業務資格,包括5 家大型銀行、12 家股份制銀行、8 家城商行、1 家農商行及郵政儲蓄銀行。

  不過,截至目前,尚未有一家銀行系資管子公司正式獲得批準。業內認為,銀行系資管子公司需要在投資端、產品端面臨獨立的資管系統建設和資管產品的轉型,以及相關投研能力積累和人才儲備。無疑,率先成立資管子公司的銀行有望享受政策紅利,構建領先優勢。

  與此同時,作為大資管行業的重要組成部分,銀行也可以與公募基金、券商保險等非銀機構在直接融資市場進行競爭。

銀行系理財模式重造
銀行系理財模式重造

  互金咖獲悉,實際上,這些年來銀行資管業務往往異化為間接融資的替代品。剛性兌付、多層嵌套、資金池運作、大量的非標資產投資,使銀行資管業務更像是監管套利工具。而發展以客戶為中心的投資理念,培養主動管理能力的監管目標卻並沒有實現。

  據《中國銀行業理財市場報告》的數據,截至2017 年底,銀行理財產品共有75.05%為非保本型、24.95%為保本型。其中大型銀行、股份制銀行和城商行的保本理財的占比均為24%左右,農商行和外資銀行較高,分別為32.94%和72.80%。

  雖然銀行理財75%已為非保本產品,但預期收益型的運營模式仍暗藏剛性兌付承諾。從理財產品風險角度看,風險等級為“二級(中低)”及以下的理財產品募集資金總量為 144.51 萬億元,占全市場募集資金總量的 83.25%,這也表明投資者的風險偏好較低。

  華泰證券研究員沈娟表示,在經濟步入新常態階段,擁抱新經濟不止是對實體經濟的要求,也是金融體系的轉型目標。大力發展直接融資,實現金融產品風險和收益匹配,理順資金市場化定價機制,會是未來金融體系的主要工作。

  而資管業務就是銀行參與直接融資市場的重要門票。但當前類信貸式的風險積聚的資管模式難以承擔歷史重任。主要在於,銀行資管業務是以產品為中心,而非以客戶為中心。

  截至目前,銀行資管業務多自上而下單向開展業務,即首先由總行業務主管部門開發設計理財產品,然後由渠道管理部門制定全行銷售計劃,最後由分支行組織銷售。在這一過程中,客戶僅被動作為產品的銷售對象,根據預期收益率的高低選擇產品。產品與客戶真實需求匹配度較低,缺少客戶粘性。

  因此,在凈值化、專業化管理的時代,管理風格、收益波動性、投資期限會出現分化,未來精確匹配客戶,挖掘客戶需求將是銀行的重要工作。

  其中,金融科技將成為以客戶為中心轉型的重要渠道。金融科技是深入挖掘客戶需求的重要工具,是銀行在資管業務中獲取優勢地位的重要手段。依托快速發展的金融科技,如智能投顧和遠程銀行,可實現用戶體驗提升、客戶需求挖掘、運行效率提升和產品品類豐富多樣。

  沈娟認為,銀行深度參與資管業務,成為居民財富管理專家,是我國商業銀行的主要發展方向之一。

  一方面,中國銀行業的資管收入占營收比例較美國仍有差距,歐美主要銀行均擁有資管業務板塊。2017 年,摩根大通、美國銀行、富國銀行資管類業務收入占營收的比例在12% - 21%之間,而同一時間A 股上市銀行理財業務占營收的比例僅4.54%(測算數據)。另一方面,中國銀行資管類信貸占比較高,沒有回歸代客理財的本質,資管業務的結構轉型空間亦較大。

    本文首發於微信公眾號:互金咖。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:嶽權利 HN152)
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