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九江銀行上市首日盤中破發 港股投資者冷落金融股

2018-07-11 07:04:30 21世紀經濟報道  葉麥穗

  本報記者 葉麥穗 廣州報道

  近期破發似乎成了港股的主旋律,在小米集團上市首日破發之後,7月10日九江銀行(6190.HK)在香港聯合交易所掛牌首日也未能幸免,盤中跌幅一度逼近4%,不過尾市隨著大盤走好,全日收平,報10.6港元,首日成交額為合共認購1.76億股,18.7億港元。

  認購倍數僅為0.28倍

  九江銀行上市時間窗口並不算理想,認購額也大幅低於預期。

  7月6日,九江銀行公開的招股說明書顯示,其發行獲得的認購申請合計990.12萬股,以3.6億股總量計算,認購倍率僅為0.28倍,發售總額僅占全球發售初步提呈的發售股份總數的2.75%。

  “近期市場出現明顯的調整,港股認購不足的情況常有發生,我們也料想到會認購不足,但是這麽低的認購倍數還是在預期之外。”香港一家券商分析師表示。

  作為江西省的第二家赴港上市銀行,該行的發售價格為10.6港元,按此計算,募集資金約為37億港元。此前厘定的發售價格區間為10.48港元至10.96港元,實際發行價格趨於發售價格下限,但依然未能獲青睞。

  九江銀行於2016年引入北京汽車集團成為戰略投資者,北汽集團以每股人民幣6.87元的認購3.66億股股份,成為主要股東之一。除明星股東外,九江銀行本次亦引入6名基石投資者,即融德投資、Success Cypress Limited、航信環球控股、香港凱利家居、文峰集團,及富力地產(香港)合共認購18.74港元。

  九江銀行迫切上市的原因在於急需補充資本。九江銀行表示擬將發行所得款項凈額用於補充資本金,以促進業務持續健康發展。

  2015年-2017年,九江銀行資本充足率分別為13.01%、11.15%、10.51%,連續三年下滑。

  而九江銀行業績增長一直不太穩定, 2015年,九江銀行凈利潤為18億元左右,到2016年下滑至15.6億元,2017年九江銀行的凈利潤增長又到17.6億元。

  根據公開信息,眾多小型銀行都面臨著非息收入占比較低的問題,九江銀行也是如此。

  2015年-2017年的數據顯示,九江銀行的凈利息收入占營業收入比重均維持在90%之上,2017年,九江銀行的營收為58.55億元,其中凈利息收入56.39億元,利息收入占總營收的96.3%。

  九江銀行的不良貸款率也備受關註。在經過一番努力後,九江銀行 2017年的不良率僅為1.62%,同比驟降0.37個百分點,2016年的不良貸款率為1.99%。與已經上市的城商行相比,九江銀行的不良貸款率已經降低到接近行業平均值。

  成交量低迷

  和九江銀行同病相憐,半個月前江西銀行上市也曾遭冷遇。6月25日,江西銀行發布公告稱:已收到合計4239份根據香港公開發售提交的有效申請,認購合共2582.25萬股香港發售股份,相當於香港公開發售下初步可認購總數8775萬股香港發售股份約0.29倍。6192.75萬股未獲認購香港發售股份被重新分配至國際發售。

  江西銀行定於6月26日在港交所主板掛牌上市,根據發售價每股6.39港元計算,經扣除全球發售相關承銷傭金及其他估計開支後,並假設超額配股權未獲行使,將收取的全球發售所得款項凈額估計約為72.6億港元。

  江西銀行上市之後,表現也較為平淡,上市周日最高曾衝至6.48港元,不過隨後回落,盤中最低跌至6.39港元的發行價,最終以6.41港元收盤,其後幾個交易日股價在6.4港元到6.42港元之間窄幅波動,成交額也較為低迷,其中最低一日的成交額甚至不足50萬。

  “主要是港股和A股的機制不同,港股主要是機構投資者,首先是比較理性,出現追漲殺跌的概率很小。其次雖然今年開年之後,南下港股的資金非常活躍,但是相比A股來說,整體活躍度仍差距較大。此外金融股在香港市場並不稀缺,所以給予的估值也都較低。”華南一家基金公司的基金經理表示。

(責任編輯:何一華 HN110)
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