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140億定增被否 上市後共補血296億 南京銀行資本充足率紅色預警

2018-08-10 14:02:56 投資時報 

  南京銀行(601009,股吧)140億元定增項目蹊蹺被否。自2007年上市以來,該行已通過IPO、配股、定增、發行優先股等總共募資高達296億元

  《投資時報》記者 薛南駿

  上市銀行再融資被否,這在業內實屬罕事。

  近日,南京銀行公告稱,證監會發行審核委員會對該公司非公開發行股票的申請進行了審核。根據審核結果,南京銀行此次非公開發行股票申請未獲得核準通過。受此利空消息影響,南京銀行第二日股價大跌4.21%。

  《投資時報》記者註意到,此前,南京銀行140億元定增計劃已順利通過原銀監會的審核,但就在各界都認為這一項目在順利推進時,證監會卻突然予以叫停,且迄今為止,證監會、南京銀行都未對外公開叫停原因究竟為何。

  此前,農行千億定增、張家港行可轉債以及貴陽銀行、寧波銀行(002142,股吧)優先股等上市再融資均陸續過會,南京銀行的意外卡殼由此因對比鮮明引發了外界的強烈關註。市場人士向《投資時報》分析說,原因或有兩個:一是監管風向發生變化,二是該行自身或存一些問題。

  上市後共補血296億

  分紅不足融資額一半

  在遇阻之前,南京銀行定增計劃的推進算是比較順利。

  2017年8月2日,南京銀行發布公告稱,本次非公開發行的發行對象為五名特定投資者,分別為南京紫金投資集團有限責任公司、南京高科(600064,股吧)股份有限公司、太平人壽保險有限公司、江蘇鳳凰出版傳媒集團有限公司、江蘇交通控股有限公司。所有發行對象均已與公司簽訂附生效條件的股份認購協議。

  根據當時的公告,南京銀行非公開發行股票數量不超過16.96億股,募集資金總額不超過人民幣140億元,扣除相關發行費用後將全部用於補充公司核心一級資本。

  幾個月後,也就是去年11月初,江蘇銀監局同意該行非公開發行A股股票方案,並核準江蘇交通控股有限公司的股東資格。證監會官網顯示,南京銀行此次定增在11月7日報證監會審批,證監會於11月14日受理,並在12月中旬給出第一次書面反饋。

  熟料,定增卻以失敗告終。

  記者通過梳理發現,這是該行自上市以來規模最大的一次融資計劃。

  南京銀行自2007年上市以來,和其他銀行一樣不斷“補血”。IPO時該行發行6.3億股,每股發行價11元,募資近70億元。接下來,在2010年11月,又進行了配股,向全體股東按每10股配售2.5股的比例進行配售,配售新股數量為5.97股,每股8.37元。最終募集48.64億元,讓其資本金得到較大補充。

  時隔5年後,該行再次“補血”。2015年6月,南京銀行通過非公開發行股票(定增),成功募資80億元。但此後不久,其又進行了一次更大規模的“補血”行為,2016年1月和9月,南京銀行兩次非公開發行優先股,共募集99億元。

  粗略統計,從IPO到上次再融資計劃的完成,南京銀行總共募資額達296億元。

  但引起《投資時報》記者註意的是,盡管比較密集的大額“補血”,南京銀行資本充足率仍然處於紅色預警狀態,尤其是核心一級資本情況一直不甚理想。截至2017年末,南京銀行核心一級資本充足率為7.99%。數據顯示,2014年、2015年、2016年該行的核心一級資本充足率分別為8.6%、9.4%、8.2%。

  與高頻、高額融資相對應的是,上市11年來,南京銀行的分紅不足融資額的一半,約為128億元。

  再融資被否增多

  內生增長重要性提升

  值得註意的是,數據統計顯示,2016年以來,只有南京銀行的此次定增計劃在被銀保監會通過後被證監會發行委員會否決。而僅僅一周之前,張家港行、寧波銀行、貴陽銀行的幾筆再融資都順利過會,再往前,3月份農業銀行“千億定增”獲批,更是創下A股最大再融資紀錄。就連未上市且不良率超標的泉州農商行,其定向發行股份的申請也在近兩日獲得證監會批準。

  這也使得外界對南京銀行被否的原因,眾說紛紜。

  《投資時報》記者梳理發現,一種觀點認為是南京銀行自身存有問題。

  該行今年1月初曾向證監會針對此次再融資回復了反饋意見,彼時,南京銀行尚未了結的涉訴金額超過3000萬元,作為原告的案件共計16宗,合計涉訴金額12.12億元,占該行截至2017年9月30日歸屬於母公司股東權益的1.83%。

  南京銀行解釋認為,前述訴訟均為正常業務經營過程中所產生的經濟糾紛,該行已針對上述涉訴貸款依據其風險特征進行五級分類並相應計提減值損失,或已對上述部分貸款進行全額核銷,上述訴訟不會對發行人財務狀況產生較大不利影響。

  此外,南京銀行的評級也連續三年被下調。2016年6月27日,標普宣布將南京銀行的評級展望由穩定調整至負面,這已是標普連續三年下調南京銀行的評級。之前的2015年6月底,標普將南京銀行的長期發債人信用評級從“BBB-”下調至“BB+”,而更早的2014年6月下旬,標普曾將南京銀行列入“負面展望”的名單。不過標普稱,應南京銀行要求,最終撤銷了上述評級。

  另外的一種觀點則是,更多業內人士將此次被否向行業發展趨勢上分析,幾乎不約而同地強調了內生增長的重要性。

  “在當前監管環境下,上市銀行通過加大外部資本補充,支撐規模快速擴張的經營模式並不符合監管導向,提高發展質量,增強內源資本積累能力,或許更加符合‘去杠桿’、‘防風險’的方向。”東方金誠首席金融分析師徐承遠認為。

  廣發證券(000776,股吧)報告認為,南京銀行定增被否將約束公司規模擴張速度,在外生規模增長受限的情況下,公司內生增長急需提升。

  記者註意到,從整個A股市場看,今年以來定增被否共涉及13家上市公司,這一數據超過2017年全年的否決數,2016年全年定增被否決的公司也僅有12家。除南京銀行定增是為了補充流動資金外,其余被否的定增,其目的或是項目、或是配套融資,或是融資收購其他資產。

  如果跳開銀行業的再融資案例看,7月底、8月初海立股份(600619,股吧)、廣澤股份、來伊份亦紛紛公告再融資計劃被否。業內人士分析認為,一方面,當前A股市場尚處於底部穩固期,承受不了大規模的資金“抽血”;另一方面,並購融資市場監管態勢趨嚴,監管層對IPO和再融資的審批都十分謹慎。

  

(責任編輯:趙艷萍 HF094)
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