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西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

2018-08-14 14:38:13 和訊銀行 

  西南地區銀行理財收益持續下行,平均收益下滑至4.57%

  市場綜述:

  價格指數

  本月,西南地區整體銀行理財收益環比下跌5BP至4.57%。其中,重慶、四川、雲南銀行理財收益水平進一步下降,分別下降5BP、6BP、4BP至4.54%、4.50%和4.26%;貴州省銀行理財收益逆勢回升,上升4BP至4.52%,排名西南各省第二位。

  從價格指數表現來看,西南地區銀行理財價格指數穩步回落,環比下降1.14點至109.35點,跌幅較上月有所擴大。其中,封閉式預期收益型產品價格指數環比下跌1.40點至114.15點,開放式預期收益型產品價格指數環比下跌0.75點至102.15點。

  發行指數

  本月,西南地區銀行理財發行量繼續下滑,理財發行指數環比下降14.21點至80.44點,跌幅有所擴大。從各類產品數量占比來看,封閉式預期收益型產品占比70.36%,環比下降3.51個百分點;開放式預期收益型產品申購量占比24.72%,環比上漲2.98個百分點;凈值產品申購量占比持續上升,環比上漲0.52個百分點至4.92%。

  從各省發行量來看,西南四省中貴州省跌幅最小。其中,重慶市發行量為2747款,環比減少539款;貴州省發行量為1865款,環比減少119款;四川省發行量為3174款,環比減少595款;雲南省發行量為2285款,環比減少559款。

  凈值轉型程度指數

  本月,西南地區銀行理財市場凈值產品存續量為1587款,環比增加228款。分省份來看,重慶市銀行凈值產品存續量為1331款,環比增加141款;貴州省銀行凈值產品存續量為1180款,環比增加129款;四川省銀行凈值產品存續量為1562款,環比增加202款;雲南省銀行凈值產品存續量為1305款,環比增加130款。

  從凈值轉型程度指數來看,本月各省凈值轉型程度較去年同期出現大幅提升。整體來看,西南地區凈值轉型程度指數為3.43點,環比上漲0.24點,同比上升1.80點。分省份來看,重慶市凈值轉型程度指數為3.39點,環比上升0.08點,同比上升1.84點;貴州省凈值轉型程度指數為5.30點,環比上升0.04點,同比上升2.92點;四川省凈值轉型程度指數為3.63點,環比上升0.17點,同比上升1.99點;雲南省凈值轉型程度指數為4.37點,環比下降0.03點,同比上升2.41 點。

  8月指數變動趨勢

西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

  1. 西南地區銀行理財收益下降5BP,跌幅與上月接近

  銀行理財產品的價格指數反映了產品收益率的漲跌情況,可從整體表現及分類指數對各地區銀行理財產品收益變化進行分析。

西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

  西南地區銀行理財收益持續下行,環比下降5BP至4.57%

  圖1:四川天府銀行、西南地區銀行理財收益及價格指數走勢

西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

  資料來源:普益標準

  西南地區銀行理財收益水平本月繼續勻速下滑,環比下降5BP至4.57%。7月,央行對金融機構開展常備借貸便利(SLF)操作共36.9億元,開展1年期中期借貸便利(MLF)操作5020億元,本月對三家政策性銀行凈增加抵押補充貸款(PSL)303億元。大額流動性投放彰顯貨幣政策轉松,同時監管文件邊際放寬,去杠桿逐漸向穩杠桿過渡。同時,參考今年4月降準的經驗,7月的MLF投放可認為是為下一次降準打開空間,市場整體流動性預期壓力不大。市場利率下行,促使金融機構融資成本也隨之下降。

  從價格指數來看,本月西南地區銀行理財價格指數環比下降1.14點至109.35點,跌幅較上月有所擴大。與全國平均水平相比,西南地區銀行理財產品收益與價格指數略高。整體來看,受全國資金面寬松影響,西南地區銀行間市場流動性壓力不高,銀行理財價格指數大幅上升可能性較小。

  天府銀行理財產品收益較上月下行15BP,但與西南地區銀行理財整體收益相比仍有明顯領先,領先優勢小幅收窄。7月,西南地區乃至全國銀行理財平均收益均持續下滑,四川天府銀行理財產品平均收益跌幅略大於西南地區平均水平,但仍能保持明顯領先優勢。具體來看,7月四川天府銀行理財產品平均收益為5.05%,環比下降15BP;而西南地區平均收益為4.57%,環比下滑5BP。從產品定價角度看,四川天府銀行理財產品領先西南地區平均水平48BP,優勢較上月縮小10BP。考慮到目前銀行理財產品收益有較強的保障,投資者可將收益高低作為選擇理財產品的主要因素。

  封閉式與開放式預期收益型產品收益與價格指數均下降,開放式跌幅有所縮小

  除整體價格指數外,針對主流的封閉式預期收益型產品及開放式預期收益型產品,分別分析其價格指數走勢,有利於投資者根據自身實際情況選擇合適的產品。

  圖2:西南地區封閉式與開放式預期收益型產品收益及價格指數走勢

西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

  資料來源:普益標準

   從收益水平來看,由於市場流動性持續寬松,本月西南地區封閉式預期收益型產品收益環比下降6BP至4.77%,開放式預期收益型產品收益環比下降3BP至4.27%。

  從價格指數來看,封閉式預期收益型產品價格指數環比下跌1.40點至114.15點,開放式預期收益型產品價格指數環比下跌0.75點至102.15點。兩類價格指數延續了上月的下跌勢頭,但與上月不同的是,本月封閉式產品跌幅擴大,但開放式產品跌幅出現縮小。

  6個月以上封閉式預期收益型產品收益跌幅擴大,環比下降6BP至4.93%

  圖3:西南地區6個月以上封閉式預期收益型產品價格指數及收益率

西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

  資料來源:普益標準

   本月西南地區6個月以上封閉式預期收益型產品收益環比下降6BP至4.93%,自上月跌破5%以來持續下行,相應價格指數環比下跌1.35點至118.05點,跌幅較上月擴大0.50點。

  2. 重慶三度蟬聯西南理財收益冠軍,收益水平跑贏兩倍CPI

  圖4:西南地區各省銀行理財收益走勢

西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

  資料來源:普益標準

  本月,受央行釋放流動性及定向降準預期的影響,市場利率走低,重慶、四川、雲南銀行理財收益水平進一步下降,分別下降5BP、6BP、4BP至4.54%、4.50%和4.26%;貴州省銀行理財收益逆勢回升,上升4BP,至4.52%,排名西南各省第二位。與7月中國CPI同比增速(2.1%)相比,四省銀行理財收益水平均是其2倍之多,說明扣除通貨膨脹因素的影響,投資西南地區銀行理財產品仍能給投資者帶來較大的實際收益。

  3. 西南地區銀行理財產品發行量下降,發行指數跌幅相應較大

  銀行理財發行指數反映了產品發行量的增減情況,可根據整體發行量表現及各類產品發行量(申購量)占比,對各地區銀行理財產品發行量變化進行分析。

西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

  西南地區銀行理財發行指數跌幅擴大,環比下跌14.21點至80.44點

  圖5:銀行理財發行量及發行指數走勢

西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

  資料來源:普益標準

   本月,西南地區銀行理財產品發行量為3516款,環比下降621款;全國銀行理財發行量為11264款,環比下降1076款。由於本月市場預期理財新規征求意見稿落地,部分產品發行或暫緩,本月理財產品發行總量微幅下跌,未出現回升。凈值型產品數量總體穩定,新規帶來的凈值化趨勢不變。

   從發行指數來看,西南地區銀行理財發行指數環比下跌14.21點至80.44點,表明西南地區當月發行量僅相當於於2015年12月基期水平的八成。與全國相比,西南地區發行指數下降更多,反映出西南地區銀行理財發行量下降速度較全國更快。

  西南地區開放式預期收益型和凈值型產品發行量占比趨勢性上升

   從各類產品的發行量(申購量)占比來看,封閉式預期收益型產品占比環比下降3.51個百分點至70.36%;開放式預期收益型產品申購量占比環比上漲2.98個百分點至24.72%;凈值產品申購量占比持續上升,環比上漲0.52個百分點至4.92%,達2016年以來最高水平。封閉式預期收益型產品發行量仍然占據主導地位。

   從各類產品占比走勢來看,封閉式產品發行量占比走勢呈趨勢性下降狀態,開放式預期收益型產品與凈值產品申購量占比整體呈上行趨勢。開放式產品更為靈活,受到投資者歡迎;凈值型產品載監管政策的鼓勵下,占比將持續擴大。

  西南地區四省市銀行理財發行量均下降,貴州跌幅明顯小於其他三省

   本月,重慶、貴州、四川、雲南四個地區銀行理財產品發行量均有所減少,除貴州外其他三省下跌均超過500款。其中重慶市發行量為2747款,環比減少539款;貴州省發行量為1865款,環比減少119款;四川省發行量為3174款,環比減少595款;雲南省發行量為2285款,環比減少559款。從各省銀行理財產品發行量占比 來看,本月重慶市發行量占比為78.13%,環比減少1.30個百分點;貴州省發行量占比為53.04%,環比增加5.09個百分點;四川省發行量占比為90.27%,環比減少0.83個百分點;雲南省發行量占比為64.99%,環比減少3.76個百分點。四川省發行量依舊穩居西南地區第一位。

  西南地區各類型銀行發行量減少,農村金融機構發行占比小幅上升

   本月,西南地區全國性銀行理財發行量為2648款,環比減少486款;城商行發行量為726款,環比減少132款;農村金融機構發行量為142款,環比減少8款。從各類型銀行理財發行量占比來看,西南地區全國性銀行發行量占比為75.31%,環比下降0.63個百分點;城商行發行量占比為20.65%,環比下降0.14個百分點;農村金融機構發行量占比為4.04%,環比增加0.40個百分點。本月,西南地區各類型銀行發行量均出現下跌,農村金融機構發行量占比上升,全國性銀行在西南地區仍占發行主導。

  4. 西南地區銀行凈值轉型快速推進

  銀行理財凈值化轉型指數反映了各地區銀行凈值產品存續數量增減情況。可從分省份和分銀行類型兩個角度出發,對銀行理財凈值產品存續量變化進行分析。

西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

  西南地區凈值轉型程度指數持續提升,環比上漲0.24點至3.43

  圖6:西南地區銀行凈值產品存續量及凈值化轉型指數走勢

西南地區銀行理財收益持續下行 平均收益下滑至4.57%

  資料來源:普益標準

   本月,西南地區銀行理財市場凈值產品存續量為1587款,環比增加228款,較上月多增加86款。

  從凈值轉型程度指數表現來看,本月,西南地區凈值轉型程度指數為3.43點,環比上漲0.24點,較去年同期上升1.80點。在資管新規要求銀行理財向凈值化轉型的大背景下,西南地區銀行理財凈值化轉型程度近一年以來大幅提高。

  四川省凈值產品存續量大幅領先,貴州凈值轉型程度較高

   本月,重慶市銀行凈值產品存續量為1331款,環比增加141款;貴州省銀行凈值產品存續量為1180款,環比增加129款;四川省銀行凈值產品存續量為1562款,環比增加202款;雲南省銀行凈值產品存續量為1305款,環比增加130款。四川省凈值產品存續水平明顯領先,重慶、雲南兩省凈值產品存續量水平相當,貴州凈值產品存續量略低。

   從各省銀行理財凈值轉型程度指數來看,本月,重慶市凈值轉型程度指數為3.39點,環比上升0.08點,同比上升1.84點;貴州省凈值轉型程度指數為5.30點,環比上升0.04點,同比上升2.92點;四川省凈值轉型程度指數為3.63點,環比上升0.17點,同比上升1.99點;雲南省凈值轉型程度指數為4.37點,環比下降0.03點,同比上升2.41點。由於貴州省理財產品存續量顯著少於其他三省,而凈值產品存續量與其他三省相比卻並沒有太大落後,從而其凈值轉型指數較高,使得貴州省成為西南地區首個凈值轉型程度指數破5的省市。

  全國性銀行凈值轉型程度領先,城商行凈值轉型指數增速最快

   本月,西南地區全國性銀行凈值產品存續量為1478款,增加188款;城商行凈值產品存續量為99款,增加31款;農村金融機構凈值產品存續量為1款,與上月持平。全國性銀行凈值產品存續量與增量均明顯領先城商行與農村金融機構。

   從各類型銀行凈值轉型程度指數來看,本月,西南地區全國性銀行凈值轉型程度指數為3.85點,環比上升0.11點,同比上升2.07點;城商行凈值產品轉型程度指數為1.39,環比上升0.47點,同比上升0.48點;農村金融機構凈值轉型程度指數為0.14點,環比持平,同比上升0.14點。整體來看,其他各類型銀行凈值化轉型程度較去年同期均有明顯提升。本月,西南地區城商銀行在凈值化轉型方面加快步伐,凈值轉型指數有明顯增加。

  城市商業銀行新發凈值型產品占比明顯增加

   本月,國有控股銀行發行凈值111款,占比36.04%,環比下降9.13個百分點;城市商業銀行次之,發行93款,占比30.19%,環比上升16.17個百分點;股份制商業銀行發行81款,占比26.30%,環比下降9.53個百分點。城商行新發行凈值型產品超過股份制商業銀行,占比顯著增加,表明城商行在凈值產品方面加快布局速度。

  本月有股份制商業銀行推出了創新型凈值型產品,如采取FOF管理模式、投資權益類資產等。各銀行機構加速推進凈值型產品布局,凈值產品類型不斷豐富。

  發布機構:四川天府銀行 研究支持:普益標準

  

(責任編輯:王剛 HF004)
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